에쓰-오일이 2024년 4분기 실적을 24일 발표했다.

◇ 실적 분석

· 2024년 4분기 매출액은 8조9171억원을 기록, 영업이익은 2608억원으로 흑자 전환

매출액은 전분기와 유사한 수준을 유지한 가운데, 영업이익은 정제마진 개선 및 긍정적 재고관련 효과를 바탕으로 흑자전환에 성공했다.

· 2024년 연간 매출액은 36조 6370억원을, 연간 영업이익은 4606억원을 기록

매출액은 판매물량 증대와 함께 소폭 증가했다. 정제마진 및 석유화학/윤활기유 스프레드가 전년 대비 약세를 보임에 따라 영업이익은 2023년 대비 감소했다.

2024년 사업부문별 영업이익은 정유부문 2454억원 적자, 석유화학부문 1348억원, 윤활기유부문 5712억원 흑자를 기록했다.

◇ 2024년도 4분기 사업부문별 실적

· 정유부문

아시아 정제마진은 역내 정유사 정기보수로 인해 공급 물량이 감소한 가운데 난방유 수요가 계절적으로 증가함에 따라 전분기 대비 상승했다. 두바이 원유 가격의 달러화 가치 강세로 인한 하락 요인에도 불구하고 중국 경기 부양에 대한 기대감이 이를 상쇄했다.

· 석유화학 부문

- 아로마틱 : PX와 벤젠 시장은 동절기 휘발유 수요 둔화로 인해 휘발유 혼합에 쓰이는 아로마틱 원료 수요가 감소하고, 중국 신규설비 가동에 따라 공급이 증가해 스프레드가 하락했다.
- 올레핀 다운스트림 : PP 시황이 블랙프라이데이, 성탄절 등 계절적 수요로 인해 소폭 개선된 반면, PO 시장은 중국 설비 정기보수 후 재가동에 따라 공급이 늘어난 가운데 다운스트림 수요가 부진해 약세를 보였다.

· 윤활기유 부문

윤활기유 스프레드는 계절적 비수기에 따른 수요 둔화로 인해 소폭 하락했다.

◇ 2025년 1분기 전망

· 정유 부문

아시아 정제마진은 중국 수출 물량 감소 및 계절적 수요 증가가 예상됨에 따라 강보합세가 전망된다. 전년 동기 대비 중국 내 정유설비의 1~2월 정기보수 규모가 커 공급이 제한될 것으로 예상되는 가운데, 춘절 기간 수송용 연료 수요가 증가할 것으로 보인다. 유럽의 낮은 천연가스 재고와 천연가스 가격 상승이 맞물려 이를 대체하는 경유 수요 강세가 기대된다.

· 석유화학 부문

- 아로마틱 : PX와 벤젠 시장은 공급이 충분할 것으로 예상되나, 신규 다운스트림 설비 가동에 따른 수요 증가가 일부 상쇄 요인으로 작용할 전망이다. 휘발유 혼합 수요 상황에 따라 시황이 반등할 가능성이 존재한다.
- 올레핀 다운스트림 : PP와 PO 시장은 중국의 지속적 신·증설로 인한 하방 압력이 예상되나, 중국 경기 부양책에 따른 수요 진작 효과가 기대된다.

· 윤활기유 부문

윤활기유 스프레드는 봄철 윤활유 교체 시즌 도래와 함께 개선될 전망이며, 중국의 춘절 연휴 및 경기 부양책에 힘입은 추가적 수요 개선이 기대된다.

◇ 주요 경영현황

· 양호한 영업 환경이 기대되는 2025년

대내외 불확실성이 확대된 상황이나, 아시아 역내 개발도상국의 경제 성장이 견고하게 지속되고 중국이 경기부양책을 강화함에 따라 석유수요가 안정적으로 증가할 것으로 예상된다. 중장기적으로 석유수요는 안정적인 증가세를 보이는 가운데, 설비 순증설은 제한적일 것으로 예상되므로 장기적으로 수급상황이 개선될 전망이다.

· GTG 프로젝트로 121MW 전기와 시간당 160톤의 고압스팀을 생산해 전력 소비 증가에 대응하고 비용 절감

천연가스를 투입해 전기를 생산하는 자가 열병합발전 시설인 GTG(Gas Turbine Generator, 가스터빈발전기)를 2026년 12월까지 준공할 예정이다. 이를 통해 전기료 인상 및 샤힌 프로젝트 준공 이후 예상되는 전력 소비 증가에 대응할 계획이며, 운영비용 절감, 연 16만톤의 탄소 배출 저감 등의 효과를 기대한다.

· 샤힌 프로젝트 진행 현황

에쓰-오일이 에너지 전환 시대에 대한 대비, 장기 기업 가치 상승을 위해 진행 중인 샤힌 프로젝트는 계획대로 원활히 진행 중이다. 2024년 12월 말 기준 진행률은 51.8%로, 계획 대비 1.4%p 빠르게 진행되고 있다.
- 설계 (진행률 95.5%) : 건설용 도면 발행 중이다.
- 구매 (진행률 61.0%) : 장치·자재 발주 대부분 완료해 계획대로 제작 중이며, 적기 조달을 위해 지속 모니터링 중이다.
-건설 (진행률 37.4%) : 스팀크래커 크래킹 히터 총 10기와 스팀크래커 파이프랙 모듈, 지상배관을 설치 중임. 조정실 및 자동화 창고 건축을 진행 중이다.

· 샤힌 프로젝트 경쟁력

- 정유-화학 통합을 통해 우수한 원료/설비/운영 경쟁력을 확보
- TC2C 신기술을 통해 보다 높은 화학제품 생산 수율
- 업계를 선도하는 에너지 효율성 달성, 탄소 집약도 구현
- 동북아시아 역내 최고 수준의 원가 경쟁력